美联储降息预期升温推高黄金价格

　　现货黄金周三（11月26日）亚市早盘交投于4133美元/盎司附近，尽管面临美国经济数据疲软和美联储降息预期升温的双重影响，金价在4159.15美元高点附近维持震荡格局。临近感恩节假期的交易清淡状态与延迟发布的经济数据共同作用，使得市场对黄金走势的判断更具复杂性。

　　美国9月零售销售数据仅增长0.2%，远逊预期0.4%，与8月0.6%的强劲增长形成鲜明对比。这种消费动能递减的态势，叠加PPI同比2.7%的持续通胀压力，形成了典型的滞胀特征。最新消费者信心指数88.7的读数，进一步印证了市场对经济前景的悲观预期，这些数据虽滞后但精准描绘了经济面临的结构性矛盾。

　　美联储政策转向信号愈发明确，理事米兰和沃勒相继释放鸽派信号，威廉姆斯的表态则为12月降息25个基点提供了政策背书。芝加哥商品交易所市场显示交易员对12月降息概率评估升至85%，1月再降息概率达65%。白宫经济顾问哈西特作为潜在主席候选人，其强调利率过高的立场为市场提供了政策预期锚点。

　　市场联动效应显著增强，美国国债收益率持续下探推动黄金估值体系重构。10年期国债收益率触及4%近一个月低点，美元指数暴跌0.5%至99.746，欧元/美元和英镑/美元分别上涨0.5%和0.8%。Monex USA交易主管Juan Perez指出，美元走弱是黄金价格上涨的直接催化剂，这种汇率调整反映了市场对美联储政策转向的定价过程。

　　股市方面，道琼斯指数涨1.43%至47112.45点，标普500指数涨0.91%至6765.89点，纳斯达克指数终止六连阳。科技股板块的疲软表现与降息预期形成微妙平衡，黄金作为风险资产配置的替代选择，其双重属性在当前市场环境下尤为突出。

　　市场策略师Paul Nolte强调，当前黄金市场已从政策预期驱动转向实际交易驱动，两年期国债收益率3.461%的低位与收益率曲线的加速陡峭化，都预示着黄金价格可能突破当前技术阻力位。但投资者需警惕经济数据超预期或美联储官员释放意外信号可能引发的技术性回调风险。

　　短线操作建议关注4100-4160美元/盎司关键区间，这一价格带既包含美联储政策预期的支撑位，也触及实际经济数据的阻力位。随着政府停摆导致的数据延迟效应消退，市场将获得更清晰的决策信号。现货黄金日线图显示，4130美元/盎司的整数关口可能引发新的波动。

　　北京时间07:33，现货黄金报4132.39美元/盎司。投资者需持续关注俄乌局势演变对市场风险偏好的影响，同时留意美联储褐皮书等关键事件对交易逻辑的修正可能。

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