降息25基点，鲍威尔聚焦就业与通胀

　　2025年9月18日，联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票结果决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场普遍预期。这是美联储在面对经济增长放缓、劳动力市场降温以及通胀略高的复杂经济环境下的谨慎宽松举措。

　　新上任仅24小时的联储理事斯蒂芬·米兰投下唯一反对票，主张更大幅度的50个基点降息，显示出强烈的鸽派立场。此前，市场曾猜测特朗普任命的理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒可能持异议，但两人均支持25个基点的降息决定，鹰派堪萨斯城联储主席施密德也表示赞同，凸显多数派共识。

　　美联储声明指出，2025年上半年经济增长放缓，主要源于消费支出减速。8月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.7%，核心PCE上涨2.9%，均高于2%的长期目标，反映通胀压力依然存在。就业市场显着降温，鲍威尔在新闻发布会上多次强调就业下行风险的加剧，劳动力需求减弱、移民减少及参与率下降导致就业增长低于盈亏平衡水平。

　　美联储上调2025年GDP增长预期至1.6%（6月为1.4%），维持失业率预期4.5%和PCE通胀预期3.0%不变，核心PCE通胀预期为3.1%。

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