美联储周末进入FOMC会议前噤声期 鲍威尔将发表讲话

　　按照美联储规定，在联邦公开市场委员会(FOMC)召开会议之前的10天内，美联储将进入“噤声期”，联储官员被禁止继续对外界就货币政策观点发声。“噤声期”前，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利和其他政策制定者将于北京时间4月22日(周五)凌晨1:00参与IMF举办的关于全球经济的小组讨论，并发表关于通胀的讲话。

　　这将是美联储主席鲍威尔在5月货币政策会议前的最后一次发表讲话，市场预计鲍威尔可能会继续强化加息50个基点的预期。

　　此前，鲍威尔明确表示，美联储将考虑采取更激进的加息措施来降低通胀，可能会在5月的货币政策会议上加息50个基点，还表示，“美联储可能从5月开始缩表，但没有完全确认，预计整个缩表流程可能持续3年或更长时间。”

　　鲍威尔认为，劳动力市场非常强劲，但通货膨胀太高了，因此有必要迅速采取行动，将货币政策利率恢复到中性水平。

　　当地时间4月6日，美国联邦储备委员会公布的3月货币政策会议纪要显示，面对通胀持续高企的局面，美联储官员认为在接下来的例会中可能会有数次50个基点的加息，并可能最早于5月开始以每月至多950亿美元的规模缩减资产负债表。纪要显示，美联储官员在3月15日至16日的货币政策会议上讨论了缩表路线图，认为在加息应对通胀的背景下，缩表可发挥重要作用。这份会议纪要让投资者更加明确，美联储将加速收紧货币政策。

　　近期，美联储官员纷纷发表了鹰派讲话。

　　纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于目前超低的利率，以50个基点为单位的加息是美联储“合理的选项”，并表示，“从货币政策的角度来看，迅速走向更正常的联邦基金利率水平确实是有意义的。”

　　威廉姆斯认为中性利率水平是在2%至2.5%的范围内，但指出，“如何快速达到这一目标，以及他们是否需要超过这一水平，将取决于经济发展的轨迹。”纽约联储主席是美联储联邦公开市场委员会(FOMC)常任票委，在担任该职位期间，威廉姆斯在每一次FOMC会议上都具有投票权。

　　圣路易斯联储主席布拉德表示，支持大幅加息以应对40年来的最高通胀，支持在5月会议上加息50个基点，同时缩小美联储臃肿的资产负债表。布拉德认为，美联储在对抗通胀方面已经落后，需要在年底前将联邦基金利率再提高300个基点。这一速度意味着美联储在今年剩下的六次会议上平均每次要加息50个基点。

　　布拉德表示，“我希望委员会在今年下半年将政策利率提高到3%-3.25%。我们必须直截了当地采取行动，以使政策利率达到合适的水平，才能应对摆在我们面前的通胀。”

　　芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯表示，为对抗通胀而加快加息步伐值得商榷；在5月美联储议息会议上，加息50个基点“显然值得考虑”，“甚至很有可能”。埃文斯表示，美联储需要将基金利率引导至“中性”，认为该利率应在2.25-2.5%的范围内。

　　长期以来埃文斯一直被视为美联储较为鸽派的政策制定者之一。随着越来越多的美联储官员表态称下次利率会议应加息50个基点，埃文斯也开始加入这一行列。不过，埃文斯今年没有投票权。

　　里士满联储主席巴尔金表示，美联储应尽快将利率提高到中性区间，如果价格压力持续存在，可以将利率提高到这一区间以上。巴尔金称，“对我们来说，最佳路径是将利率迅速上调到中性区间，然后测试疫情带来的通胀压力是否正在缓解，以及通胀的持久性如何。如果有必要，我们可以采取进一步行动。”

　　美联储理事布雷纳德表示，美联储将“迅速”采取行动提高利率，以使飙升的通胀率回到2%的目标水平，还表示，“我们正在通过有条不紊地收紧货币政策来实现这个目标，我们将进行一系列的加息以及启动缩表。可能最早在5月做出缩表决定，6月开始实行。”

　　拜登提名布雷纳德为美联储副主席，目前正在等待参议院确认提名。

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话称，赞成将利率推向中性位置，并补充说，“但我认为我们需要谨慎行事”，并评估前景的不确定性。博斯蒂克表示，“今年我们将学到很多东西。随着财政刺激措施的减少以及效果随着时间的推移而减弱，这也将导致总需求的回落，从而使需求和供应的反应开始相互接近。”

　　美联储理事沃勒发表讲话称，美国经济可以应对激进的政策收紧，重申他支持下个月加息50个基点。沃勒称，“我倾向于在5月加息50个基点，可能在6月和7月也加息50个基点；我们希望在今年下半年达到中性利率上方。”

　　沃勒表示，由于经济如此强劲，美联储在不引发衰退的情况下减缓需求是“完全可行的”，“这是采取积极行动的好时机，因为经济可以承受。”沃勒认为，3月的CPI报告可能标志着价格压力的峰值，并将要回落。

　　据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储到5月加息25个基点的概率为9.0%，加息50个基点的概率为91.0%，加息75个基点的概率为0%；到6月加息25个基点或加息50个基点的概率为0%，加息75个基点的概率为6.2%，加息100个基点的概率为65.2%，加息125个基点的概率为28.6%。

　　不过，全球最大资产管理公司贝莱德策略师对市场押注美联储明年将加息至3%左右提出质疑，该公司认为决策者将上调利率至2%，但不会走得太远。

　　贝莱德投资研究所表示，基于通胀和就业的相关性，为应对不断攀升的生活成本而采取过于激进的加息方式可能会适得其反。该研究所副所长亚历克斯·布拉齐尔表示，这不太可能是美联储乐见的情况，因此它最终将“选择忍受通胀”。布拉齐尔还指出，通胀目前更多地受到供应限制而非需求的推动。

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