美国国债参与者“大逃亡”黄金刷新六个交易日低点

　　日内欧盘时段，现货黄金在刷新六个交易日低点至1661.20美元/盎司后放慢下跌步伐，投资者在美国通胀数据公布前持谨慎态度，目前交投于1664美元/盎司。但美债收益率和美元的上涨，以及高通胀的问题仍旧给多头压力。

　　周二（10月11日）现货黄金开盘报1667.98美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1663.95美元/盎司，跌幅0.29%。

　　美债收益率飙升 美国国债市场参与者不断撤退

　　周二亚盘，美债收益率持续走高。美国10年期国债收益率一度上涨11.50个基点，至4%。美国两年期国债收益率一度升至4.345%，为2007年8月以来新高。

　　外媒报道称，从日本的养老金和人寿保险公司到外国政府和美国商业银行，美国国债市场的最大参与者都在撤退。美联储几周前也加快了计划，将美国国债从资产负债表中剥离。

　　美国国债总回报指数今年下跌了约13%，几乎是2009年的四倍，这是该指数自1973年推出以来最差的年度表现。衡量债务市场波动性的一项指标在9月飙升至全球金融危机以来的最高水平，而一项衡量市场深度的指标最近触及了疫情爆发以来的最差水平。

　　市场观察人士认为，在新的、持续的需求来源出现之前，债市可能还会有更多的痛苦。这对美国纳税人来说也是个坏消息，他们最终将不得不为更高的借贷成本买单。

　　在过去十年中，当一两个美国国债的主要买家退缩时，其他人一直在填补空缺，但现在不一样了。随着美联储收紧政策使金融体系的准备金流失，美国商业银行的需求已经消退。摩根大通公司策略师写道，在第二季度，银行购买的美国国债是2020年第四季度以来最少的。“银行需求的下降令人震惊”，他说。

　　不过，一些人认为私人投资者现在有充分的理由认为美国国债具有吸引力，尤其是考虑到美联储收紧政策的风险使美国陷入衰退，而且收益率处于数十年来的高位。AmeriVet Securities的美国利率交易和策略主管表示：

　　“我认为（新买家）这将是美国国内账户，因为利率正在上升到非常有吸引力的地步。”

　　Vanguard Group的投资组合经理John Madziyire表示，美国银行持有的大量超额储蓄几乎没有收益，这将促使“人们转向短期国债市场”。

　　两大机构警告经济衰退风险 高通胀仍旧是持续存在的问题

　　世界银行行长马尔帕斯和国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃周一警告说，全球经济衰退风险越来越大，并表示在俄罗斯入侵乌克兰后，高通胀仍然是一个持续存在的问题。

　　上周公布的美国非农就业数据强于预期，市场现在关注即将在周四(10月13日)公布的CPI数据，预计通胀将继续居高不下，并强化美联储鹰派言论。虽然黄金被视为通胀对冲工具，但利率上升会降低非孳息资产黄金的持有成本。

　　芝加哥联储主席埃文斯周一表示：“美国可以相对较快地降低通胀，而不会出现衰退或失业率大幅上升。”这位政策制定者还补充说，美联储需要“谨慎而明智地”引导政策利率至“合理限制性水平”。

　　美联储副主席布雷纳德表示，美联储明确需要采取限制性货币政策来降低通胀，但加息路径和速度仍将“取决于数据”。她还指出，其他央行“同时”加息造成的影响“大于其各部分的总和”，这构成了美联储官员需要监测的潜在风险。

　　SPI资产管理合伙人Stephen Innes表示，如果目前仍相当有弹性的美国经济开始走软，黄金可能会受到关注，但必须有明确的迹象表明美联储愿意放弃加息和通胀放缓。

　　芝商所的最新数据显示，COMEX黄金期货市场未平仓合约周一连续第三个交易日增加，增幅约1800手；相反，成交量恢复下跌趋势，跌幅约1600手左右。在未平仓合约上升的情况下，金价在周初继续回落，这可能在短期内支持进一步下跌。金价仍有机会重访年内低点1614.67美元。

　　技术分析

　　从4小时图上看，震荡上涨后回落，MACD死叉且下穿零轴，布林线开口，金价沿布林线下轨向下运行，目前正试探1614-1729涨势的38.2%回撤位1658.37、1660关口、前期支撑位1659.33等多重支撑位的支撑，若下破1658.37附近支撑，则金价可能会重新跌向近期低点1614附近；短线的话，1650关口、1641.25和1626.59附近也还分别存在一定的支撑。

　　由于KDJ已经发出了短线超卖信号，若金价能够守住1658.37附近支撑，则多头仍有重拾涨势的机会；初步阻力在50%回撤位1671.90附近，然后是1680关口，38.2%回撤位阻力在1685.43附近，强阻力在布林线中轨1700关口附近，若能收复该位置，则增加后市看涨信号。

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