不惧实际利率上升，黄金韧性十足

　　昨日周一，市场已经开始押注美联储在9月份将暂停加息，而摩根士丹利更是看好黄金的韧性建议长期买入。

　　周初黄金下探1912后走强，晚间最高触及1926美元，且已站稳了1920关口。周二亚盘，金价再次测试昨晚高点，截至午后，报价在1924.1美元/盎司。

　　不惧实际利率上升黄金韧性十足，大摩建议买入

　　昨日周一，有着大摩之称的摩根士丹利财富管理的首席投资长Lisa Shalett在一份报告中表示：“就像股市继续不理睬实际利率不断上升的负面影响一样，与实际利率和美元走势相反的黄金也保持着极强的韧性。”

　　因此，她建议：在其走软或利率下跌时买入黄金，增加仓位，并建议长期持有。

　　Shalett表示：“实际利率的飙升一直是一个多重因素的走势，可能迫使投资者考虑'更久更高'利率机制的估值风险。

　　上周，10年期实际利率升至2.0%以上，是金融危机以来的最高水平。

　　10年期美债的实际利率——“支撑资本市场大多数估值计算的基本‘无风险’基准”——在过去6周跃升了近0.5个百分点。报告称，这种上涨似乎“至少在一定程度上是持久的”，因为它是由国债发行量高于预期、信用评级下调、经济增长强劲以及政策不确定性等因素推动的。

　　但黄金并未大跌，而是在前低1885美元止跌大涨，显示出十足的韧性。

　　同时，最新数据显示，SPDR Gold Shares ETF GLD今年迄今上涨了5%以上，尽管本月下跌了约2%。

　　根据交易最活跃的黄金期货合约，黄金期货8月份已回落3.2%，今年迄今已上涨6.5%。

　　Shalett还表示，金价的韧性可能与利率上升是暂时的、“纯粹是技术性的”观点有关。

　　另一种理论是，黄金“在美元容易受到通胀和不断膨胀的赤字融资支出下降的影响时，作为一种替代货币而保持状况良好”。

　　昔日鹰王离任，美联储9月暂停加息概率猛增

　　昨日周一，据CME“美联储观察”显示：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为78.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为21.5%。

　　其他方面，美国圣路易斯联储表示，已正式开始寻找接替布拉德出任新行长的人选。

　　据悉，布拉德在7月意外宣布辞去该地区联储行长的职务，他已于8月14日正式离职。

　　有着鹰王之称的布拉德是任职时间最长的美联储官员，其在货币和经济政策方面的看法备受关注。

　　在鲍威尔讲话后，周末，克利夫兰联储主席梅斯特表示，击败通胀可能需要美联储再加息一次。

　　她并补充说，可能会重新评估她早些时候的观点，即降息可能在2024年底开始。

　　美联储6月提交的预测显示，到2025年底通胀率预测中值为2.1%。

　　梅斯特当时称，她预测会降低至2%。新的预测将在9月份呈现，显示他们对2026年的通胀预期。

　　梅斯特说：“考虑到我们所处的位置和通胀率，我认为我们很有可能在不实质性损害经济的情况下将通货膨胀率降至2%。

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