金银齐涨，美元走弱引发市场关注

　　金价企稳在4200美元附近，银价连创新高站上62美元，华尔街正在见证一场史无前例的贵金属狂欢。

　　本周美联储如期降息25个基点，市场反应平淡，但美联储同时宣布每月400亿美元的国债购买计划，这一流动性释放举措引发市场高度关注。

　　更令人瞠目的是，银价在短短几周内从50美元突破至62美元，彻底摆脱了长达40多年的50美元天花板束缚，涨幅近20%。

　　而早在行情启动前，技术分析专家Gary Wagner就曾在Kitco节目中明确预测银价将冲击50美元，金价年底将触及4300美元。现在，这些预测不仅实现，甚至被超越。

　　更让人困惑的是，黄金和白银创下历史新高的背景是美元指数保持相对强势。这究竟意味着什么？背后的技术形态与市场逻辑又是什么？

　　美联储重磅宣布：25基点降息+400亿流动性注入

　　Kitco新闻节目主持人Jeremy Saver首先聚焦美联储的最新决定。美联储如期将利率下调25个基点，这一决定完全符合市场预期。值得注意的是，投票出现了三人反对的情况：古尔斯比和施密德反对降息，而米兰则主张更大幅度的50个基点降息。

　　更引人注目的是，美联储宣布将从本周开始实施所谓的“储备管理购买”计划，每月购买400亿美元的国库券，直接向市场注入流动性。这一举措引发了市场的高度关注，而Kitco新闻的多位嘉宾此前已经预测美联储会采取这一行动。

　　银价“抛物线”上涨：技术形态解析

　　在Jeremy Saver的节目中，Gary Wagner深入分析了白银近期的惊人走势。Wagner指出，白银走势已经呈现典型的抛物线特征，目前2026年3月期货合约价格已突破62美元，创下历史新高。

　　“每一次价格上涨都在刷新白银的历史纪录,”Wagner解释道，“这让我想起了几个月前黄金的表现，当时我们几乎每月都在报道黄金创新高，而白银则表现得相对迟缓。”

　　从图表上看，Wagner指出白银在10月中旬和11月中旬形成了一个明显的双顶形态，价格在54美元附近。一旦突破这一水平，白银就开始了勐烈的上攻。特别引人注目的是其中一根日线蜡烛图，显示价格从53.78美元一路上涨至57.015美元，幅度惊人。

　　白银爆发原因：资金从黄金转向寻求更高收益

　　为什么这次白银突破如此与众不同？Wagner认为关键在于资金流向的变化。

　　“黄金在过去两周一直处于整理状态，价格稳定在4200美元以上。虽然日内低点曾几次测试这一水平，但收盘价始终保持在上方。我相信资金从黄金流向了白银，因为投资者看到白银在短期内有更大的上涨潜力。”

　　数据显示，白银从今年年初的约32美元上涨到目前的62美元以上，涨幅近一倍，远超同期黄金的表现。这种背离式行情正是资金流动偏好的体现。

　　银价上涨三阶段：缓慢爬升-突破整理-加速狂飙

　　Wagner详细剖析了银价上涨的三个明显阶段：

　　第一阶段（7月至10月）：从37美元缓慢上涨至54美元，形成第一个顶部。

　　第二阶段（10月至11月）：经历健康回调后形成双顶形态，最低回落至49美元附近。

　　第三阶段（11月末至今）：从50美元开始的抛物线上涨，迅速突破59美元，短暂整理后再度飙升至62美元以上。

　　“这种分阶段上涨的模式其实相当健康，”Wagner强调，“特别是中间的回调和整理阶段，为后续的强劲上涨奠定了基础。”

　　黄金稳守4200：整理蓄能还是上涨乏力？

　　与白银的疯狂相比，黄金显得相对平静。Wagner指出，自8月3300美元低点以来，黄金的上涨角度并不陡峭，直到10月10日才出现短暂的抛物线上涨，创下约4369美元的收盘新高。

　　随后黄金出现了健康回调，在10月底至11月初形成双底形态，之后形成了更高的低点和更高的高点，这在技术分析上是非常积极的信号。

　　“4200美元是黄金的关键技术支撑位,”Wagner强调，“自11月底以来，金价一直稳定在这一水平之上，这显示出市场的强劲信心。”

　　Wagner还指出，黄金市场的成交量已明显下降，目前未平仓合约数约为158000，相比10月中旬的500000有显着下降。这一方面反映了假日季节的临近，另一方面也说明市场在当前价位处于相对平衡状态。

　　风险预警：金银回调信号与潜在跌幅

　　作为经验丰富的市场技术分析师，Wagner特别提醒投资者关注潜在的回调风险。

　　对于黄金，他指出如果收盘价（不是日内低点）跌破4195-4200美元区间，可能预示着回调开始。而一次真正的回调可能会将金价拉回至4000美元的下一个主要支撑位。不过目前没有看到这种迹象，黄金仍处于整理态势。

　　对于白银，Wagner建议投资者关注大幅下跌蜡烛图形态。他以10月中旬白银从54美元回落至48美元的情况为例，短短两周内出现了约6美元的跌幅。相比之下，最近的调整幅度相对温和，从59美元回落至57美元，仅下跌了2美元。

　　“判断白银回调的关键是大幅下跌后是否有跟风卖盘,”Wagner解释道，“如果出现大幅下跌后的第二天再次大幅下挫，那就可能是真正回调的开始。”

　　美元指数动向：关注98.30关键支撑

　　Wagner特别分析了美元指数的走势对贵金属的影响。他指出，美元指数从11月初的96附近上涨至100以上，形成双顶形态，但从11月21日开始显着回落，目前已跌至98.669，周三进一步下跌0.6%，突破了98.90的短期支撑位。

　　“从技术角度看，如果美元不能守住目前区域，下一个关键支撑位在98.30附近,”Wagner预测，“我认为美元可能会继续走弱，这将为贵金属提供额外支撑。”

　　美元走软正是近期贵金属表现强劲的重要推手之一，这种关联性值得投资者密切关注。

　　2026年展望：美联储新领导与政策两难

　　展望2026年，Wagner认为将有几个关键因素影响贵金属市场：

　　美联储领导层变更：鲍威尔即将卸任，特朗普尚未决定继任者。“人们可能低估了这一变化的重要性,”Wagner强调，“新任主席的政策取向将对市场产生深远影响。”

　　通胀与就业的政策两难：目前通胀率仍在3%左右，高于2%的目标，通常需要加息控制；但就业市场已显现疲软迹象，需要降息提振。Wagner指出这种矛盾的双重使命将考验美联储的政策智慧。

　　降息路径预期变化：今年已有三次降息，预计明年可能只有两次，这种预期的调整将影响市场情绪和资金流向。

　　年末行情预测：金银或继续背离

　　对于年末假期季的市场表现，Wagner观察到金银走势出现明显分化：

　　白银成交量保持活跃，接近10月峰值，远高于去年夏季水平；而黄金成交量则明显下降，价格在4200-4290美元区间整理。

　　“我们可能会看到黄金继续整理，而白银可能继续创新高,”Wagner预测，“但我更关心的是白银价格的稳定性，因为抛物线上涨后往往伴随着大幅回调。”

　　投资启示：贵金属的永恒价值

　　Wagner在总结时强调了贵金属作为避险资产的永恒吸引力：“不管市场如何变化，人们都在涌向那些具有内在价值的资产类别——黄金和白银。这些贵金属几百年甚至几千年来，都被各种文化和国家认可其价值，这一点从未改变。”

　　对投资者而言，无论是关注白银的爆发性表现，还是黄金的稳健整理，都需要密切关注美元走势、美联储政策转向以及全球宏观经济变化带来的影响。在不确定性日益增加的市场环境中，贵金属的价值或将进一步凸显。

　　随着美联储降息决定和400亿美元流动性注入计划的实施，市场将如何消化这些信息？金价能否突破整理区间再创新高？银价的抛物线上涨能持续多久？这些问题的答案，将在未来几周揭晓。

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