摩根大通：上调美联储降息幅度，基金经理已开始买入黄金

　　24年已经开始，针对贵金属行情上，摩根大通依然看涨黄金，该行分析师表示，上调美联储降息幅度至125个基点。

　　日内黄金震荡走强，欧盘前曾一度逼近2040关口，截至周二下午发稿，报价在2028.6美元/盎司。

　　近日，着名机构摩根大通大宗商品分析师Gregory Shearer表示，上调美联储降息幅度至125个基点，并强调基金经理已开始采取行动。

　　该行认为，黄金今年将继续保持在每盎司2000美元以上，贵金属将受益于进一步降息与投资需求回升。

　　摩根大通坚称，持有的唯一结构性看涨观点是黄金和白银，但贵金属市场预计将失去高通胀带来的部分额外提振。

　　该行分析师指出，与过去三个降息周期一样，对美联储转向的预期在近期金价上涨中发挥了关键作用。

　　经济和地缘局势的不确定，往往是黄金的积极推动因素，由于其能够保持可靠的价值储存能力，黄金被广泛视为避险资产。它与其他资产类别的相关性较低，因此可以在市场下跌和地缘压力时期充当保险。

　　而美元疲软和美国利率下降，也增加了无收益黄金的吸引力。

　　Gregory表示：“在所有金属中，我们对2024-2025年上半年黄金和白银的中期看涨预测抱有最高信心，尽管入场时机仍然至关重要。

　　目前，相对于基本利率和外汇基本面，黄金似乎仍然相当丰富，而且由于美联储降息预期现在早于我们的预测，黄金看起来仍然容易在短期内再次小幅回落。”

　　他续称，未来几个月的任何价格回调都应被视为突破性反弹之前的买入机会。

　　摩根大通研究部目前预测，美联储将在2024年下半年降息125个基点，比上个月刚刚发布的2024年展望中预期高出25个基点，因为美联储正在努力阻止美国经济衰退。

　　该行分析师写道：“金价预测基于美联储官方预测，预计核心通胀率将在2024年降至2.4%，在2025年降至2.2%，然后在2026年回到2%的目标。”

　　根据最新的经济展望，摩根大通预测美国10年期国债名义收益率将下降30个基点，从第一季末的3.95%降至2024年底的3.65%，实际收益率将从1.75%下降至1.45%。

　　该行认为，美联储降息周期和美元实际收益率下降将再次成为金价突破性反弹背后的单一驱动因素。

　　Gregory表示，从历史上看，黄金与实际收益率的负相关关系在美联储加息周期中一直较弱，然后随着收益率在过渡到降息周期时下降而再次走强。

　　预计金价在2024年下半年创下新的名义高点，在第四季平均达到每盎司2175美元，他们预计到2025年第三季，季度平均峰值将达到每盎司2300美元。

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