现货黄金周线连续第三周上涨！后市如何？

　　本周五，现货黄金小幅走低，消息面上美国制造业数据公布，数据显示，美国制造业活动在5月初加速，受强劲的国内需求提振。随后美元止跌反弹，不过我们仍可以看到现货黄金价格的周线连续第三周上涨，在美债收益率下跌的推动下，现货黄金周线涨超2%。

　　金价后期走势如何?分析师们看法不一

　　荷兰银行的高级贵金属策略师Georgette Boele在周三5月19日的一份报告中重申了她对金价的预测，预计均价将在1771美元左右，2022年黄金均价将跌至1600美元左右。

　　Boele说：尽管金价已突破200日移动均线，但随着美国经济复苏动能继续增强，金价可能面临困境。我们仍然认为黄金并不便宜，需要更多的多头平仓。这是基于我们的看法，基于美国经济强劲和美国实际收益率复苏，美元将以温和上涨。我们不是那种担心结构性通胀上升的阵营，该阵营预计美国实际收益率将下降，而我们预计美国实际收益率将温和上升。

　　这种看跌前景出现之际，金价已在1850美元上方保住了支撑，这也是金价的200日均线位置。随着股市和其他大宗商品普遍出现抛售，黄金市场是周三表现较好的少数资产之一。6月份黄金期货周三收盘价报1870美元，当日上涨0.02%。

　　与此同时，道琼斯工业平均指数开盘下跌400点，报收33636点。在抛售压力下，美国国债甚至无法赶上避险买盘。美国10年期国债收益率目前报1.665%。

　　尽管荷兰银行看跌黄金和白银，但该行对铜和铝等普通金属的看法稍乐观一些。

　　工业金属经济学家Casper burgger表示：全球经济增长将继续支撑普通金属价格，直至2021年。我们认为，到2021年第三季度，房价将从目前的水平有所回落，但仍将保持相对较高的水平。在各经济体完全重新开放之前，价格波动仍将居高不下。

　　Seeking Alpha分析师Katchum认为，金价的调整是时候结束了，之后或将迎来一个为期两年的黄金牛市。

　　黄金价格下跌的主要原因是10年期美债收益率的上升，从去年的0.5%上升到今年的1.7%。涨幅看起来并不惊人，但从债券市场的角度来看，这是一个巨大的变动。黄金受到实际利率上升的影响，而即使通胀在上升，债券收益率上升也对黄金不利。

　　Katchum认为，随着经济复苏出现放缓迹象，债券收益率的上升速度将会放缓。2021年4月，美国失业率小幅上升。此外，通货膨胀也创下新高。4月份PPI指数同比增长6.2%，创历史新高。随着PPI上涨，成本将转嫁到消费者身上，并可能导致CPI上涨。

　　由于通胀率和失业率都在上升，所以痛苦指数也在上升。这通常有利于黄金，因为痛苦指数与黄金呈正相关。此外，美国政府将会减少发行短期债券和通货膨胀保值债券。这样一来，未来国债收益率将受到限制，从而使黄金受益。5年期通货膨胀保值债券收益率不断走低，给予金价一定支撑。

　　美联储还在2021年3月强调，要等到2023年之后才会加息。投资机构已经注意到了货币政策的变化，并已开始通过黄金ETF购买黄金。此外，中国和印度的黄金需求也出现了变化。上海黄金交易所的数据显示，中国的黄金需求同比增长了一倍;印度海关数据显示，印度的黄金进口量也增长了一倍。

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