黄金美债走强，原油受供应担忧带动上涨

　　周二（北京时间12月2日）亚市早盘，现货黄金交投于4233美元/盎司附近。周一金价上涨0.3%，升至六周以来最高水平4264.43美元/盎司，主要受到美联储进一步降息预期的支撑。与此同时，白银价格表现强劲，上涨3.8%至每盎司58.57美元，并刷新历史高位，年内累计涨幅已突破100%。

　　美原油价格也于周一上涨，交投于59.50美元/桶附近。布伦特原油和美原油期货分别收涨1.27%和1.32%，报63.17美元/桶和59.32美元/桶。市场对乌克兰对俄罗斯的无人机袭击、委内瑞拉领空关闭带来的不确定性，以及OPEC维持2026年第一季度产量不变的决定，持续担忧原油供应可能中断。

　　美股周一整体表现疲软，主要指数因国债收益率攀升而承压。道琼斯工业平均指数下跌0.90%，标普500指数下跌0.53%，纳斯达克指数下跌0.38%。数据显示美国11月制造业连续第九个月萎缩，反映出关税影响和市场需求疲软的双重压力。目前市场普遍预计美联储将在12月10日的会议上降息25个基点，概率达到87%。

　　美元指数周一下跌，跌至两周低点，因日本央行行长植田和男释放加息信号，以及美联储降息预期升温，均削弱美元吸引力。美元兑日元一度下跌1%，尾盘收跌0.7%，报155.09日元。与此同时，欧元兑美元小幅上涨0.1%，而英镑兑美元则微跌0.2%。

　　国际方面，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通电话，并透露特朗普邀请其访问白宫。此外，美联储发布报告，称将密切监控地区性银行的商业地产贷款敞口，担忧利率高企及资产贬值可能影响再融资能力。乌克兰总统泽连斯基表示，乌美谈判代表团就领土问题进行了长达6.5小时的讨论，但他坦言此议题仍是谈判中最具挑战的部分。

　　在英国和美国贸易关系方面，双方达成药品零关税安排。英国将增加对新药的支出，并减少药企对国家医疗服务体系（NHS）的返款。该协议缓解了此前因药品价格问题引发的争议。而俄罗斯联邦安全会议副秘书赫拉莫夫则表示，若美国态度积极，俄方愿在网络安全领域恢复合作。

　　英国预算责任办公室承认预算案提前泄露，原因是系统存在可预测的网络地址漏洞。此次事件被描述为该机构成立以来最严重的失误，严重损害了其声誉。此外，美媒报道，特朗普计划召开国家安全团队会议，讨论对委内瑞拉的“下一步行动”，届时将有国防部长、国务卿等核心成员出席。

　　国内方面，中国汽车市场表现亮眼。乘联分会秘书长崔东树指出，中国10月汽车全球市场份额回升至38%，较去年提升1个百分点。2025年1-10月中国汽车市场份额达到34.9%。比亚迪、吉利和奇瑞等中国品牌表现强劲，分别排名全球第六、第八和第十位。国际品牌则由于美国和印度市场表现波动而面临份额下滑的挑战。

　　从整体市场趋势来看，黄金和白银的强势表现与降息预期密切相关。贵金属作为避险资产，通常在低利率环境下吸引投资者。而原油市场的波动则反映出地缘政治和供需变化的不确定性。对于美股投资者而言，美联储政策动向和美债收益率的影响远超过财报表现。此外，美元疲软使得黄金对非美货币持有者更具吸引力。

　　未来一周的市场焦点将包括11月ADP就业报告和9月PCE物价指数。这些数据将为美联储12月政策决策提供重要依据。同时，国际局势的任何风吹草动都可能对原油和贵金属价格造成进一步影响。在地缘政治和经济数据交织下，市场或将延续多变格局。

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